Expiración de las opciones Explicación Tienen un límite de tiempo. Eso es completamente diferente de cómo el comercio de acciones. Así que si vas a negociar opciones, vas a tener que dominar los entresijos de la expiración de opciones. Por qué la Expiración de Opciones (OpEx) es tan Importante Si vienes de un fondo de negociación direccional (es decir, largo o corto), entonces probablemente solo se concentrará en dónde va una acción o mercado. Pero eso es sólo una parte de la ecuación de comercio de opciones. Su conocido como delta. Los verdaderos riesgos en el mercado de opciones vienen de dos cosas: Theta - el cambio de un precio de la opción a través del tiempo Gamma - su sensibilidad al movimiento de precios Una falta de comprensión de estos riesgos significa que usted pondrá su cartera en peligro. Especialmente como enfoques de expiración de opciones. Si estás en la oscuridad acerca de la verdadera mecánica de la expiración de las opciones, asegúrate de leer esto antes de cambiar otra opción. Cómo funciona el vencimiento de las opciones Cuando se trata de ello, el mercado financiero se trata de contratos. Si usted compra una acción, es básicamente un contrato que le da parte de la propiedad de una empresa a cambio de un precio. Pero las opciones no son propiedad. Su sobre la transferencia o el riesgo. Es un contrato basado en transacciones. Hay dos clases de opciones, una llamada y una put. Y usted tiene dos tipos de participantes, compradores y vendedores. Eso nos deja con cuatro resultados: Si usted es un comprador de la opción, usted puede utilizar ese contrato en cualquier momento. Esto se conoce como ejercicio del contrato. Si usted es un vendedor de la opción, usted tiene una obligación de negociar la acción. Esto es conocido como asignación. En el tercer sábado del mes, si tienes alguna opción que esté en el dinero. Usted será asignado. Este proceso se conoce como liquidación. La transacción en estas opciones se maneja entre usted, su corredor y la Corporación de compensación de opciones. Usted nunca va a tratar directamente con el comerciante en el otro lado de la opción. Si son opciones largas que están en el dinero, usted comenzará automáticamente el proceso de liquidación. Si no quiere que esto suceda, tendrá que llamar a su corredor. ¿Por qué no fuera de las opciones de dinero se asignan Cada opción tiene un precio que el comprador puede comprar o vender el stock - esto se conoce como el precio de ejercicio. Si es más barato conseguir la acción en el mercado, entonces por qué utilizaría la opción Si la acción está negociando en 79, que hace la mayoría del sentido. La compra de la acción en el mercado a 79 O con la opción de comprar las acciones en 80 La primera, por supuesto. Así que en la expiración, estos de las opciones de dinero vence sin valor. ¿Cuáles son las fechas de vencimiento de las opciones? Técnicamente, la caducidad se produce el sábado. Eso es cuando se produce realmente el asentamiento. Pero como los mercados no comercian el sábado, tratamos el viernes como la fecha de vencimiento efectiva. Para los contratos de opción mensuales, la expiración es el tercer viernes de cada mes. Con la introducción de opciones semanales en la mezcla, ahora tenemos opciones que caducan cada viernes. El CBOE tiene un práctico calendario que puede descargar e imprimir para su escritorio. Hay excepciones Theres un puñado de fechas de expiración goofy en tablas de opciones específicas. Para las opciones SPX mensuales, dejan de operar el jueves y el valor de liquidación se basa en una impresión de apertura el viernes por la mañana. Estos contratos se liquidan en efectivo significa que no hay una asignación verdadera, pero en lugar de mirar el valor intrínseco de las opciones y convertirlo en efectivo. Heres donde puede ponerse extraño. Las opciones semanales de SPX se liquidan el viernes al cierre. Así que si usted está operando alrededor de OpEx con el SPX que necesita para comprobar si es un contrato semanal o mensual. Cómo se negocian las opciones al vencimiento Cuando observamos el precio de las opciones, generalmente seguimos un modelo tradicional. Podemos mirar las cosas que afectan a las opciones de precios, conocido como los griegos. Pero cuando el mercado encabeza la expiración de opciones, cosas extrañas pueden suceder. Es muy similar comparando la física de partículas tradicional con lo que sucede a nivel cuántico. Hay un concepto que yo llamo el impulso gamma. Si observa una opción de compra en vencimiento, tiene este perfil de riesgo: Sí. Es una Opción de Llamada. Sabemos que si la opción está fuera del dinero, no tendrá exposición direccional (0 delta), y si la opción está en el dinero se comportará como stock (100 delta). Notar dos valores diferentes para el delta El gamma de una opción es el cambio del delta en relación con el precio. Así que hay esta discontinuidad justo en el precio de ejercicio - y el gamma de la opción puede ser representado por una función dirac. Esto es lo que yo llamo un impulso gamma. No conseguir cogido en el lado incorrecto de esto. Si tiene una opción que cambia de OTM a ITM muy rápidamente, sus riesgos cambian drásticamente. ¿Qué pasa si no tengo suficiente dinero para cubrir la tarea Esto es donde se pone interesante. Y esta es la razón por la cual usted necesita estar más vigilante en la expiración. Si usted tiene una opción corta que va en el dinero en vencimiento, debe cumplir con esa transacción. Si no tiene suficiente capital, recibirá una llamada de margen el lunes. Usted también tiene un riesgo de hueco. Esto me sucedió en 2007. Tenía un cóndor de hierro bastante decente en BIDU. Esto fue antes de su división de 10: 1. Encontré el sábado que las opciones cortas habían expirado en el dinero, y que ahora tenía una considerable posición larga en BIDU. Tuve la suerte de ver BIDU gap hasta el lunes siguiente y salí para una ganancia. Pero. nunca más. Asegúrese de que sus libros se eliminan de todas las opciones de dinero si no desea obtener asignados. ¿Qué sucede si Im corta una llamada sin stock Si tiene una llamada vendida, se le dará una posición corta si usted no posee el stock ya. Esto se conoce como una llamada desnuda en lugar de una llamada cubierta. Margen para mantener esta corta es determinada por su corredor, y para eliminar el corto tendrá que comprar para cerrar en ese stock. ¿Qué pasa con las opciones de fijación Se puede obtener asignado temprano Hay dos tipos de opciones: americano y europeo. Con opciones de estilo europeo, no se puede asignar temprano. Con estilo americano, usted puede conseguir asignado siempre que el comprador de la opción se siente como él. ¿Qué pasa si no quiero ser asignado Así que usted está entrando en opciones de vencimiento con opciones cortas que están en el dinero. Y usted no quiere ser corto el stock o poseer el stock. Solución 1: Nunca llegue a la expiración de opciones con las opciones de dinero. Sea proactivo con sus oficios. Solución 2: Cierre completamente la opción del dinero. Esto puede ser difícil en la expiración de opciones como la liquidez se secará y se verá obligado a tomar un peor precio. Solución 3: Roll su opción en el tiempo o el precio. Este tipo de rollos, como se detalla en mi curso de operaciones de opciones, moverá su posición en un contrato diferente que tiene más valor de tiempo, o está fuera del dinero. Estos son conocidos como rollos de calendario, rollos verticales y rollos diagonales. Una buena regla es si su opción no tiene valor extrínseco (tiempo premium) a la izquierda, entonces usted necesita para ajustar su posición. Cómo hacer que el comercio de dinero alrededor de la caducidad Debido a ese impulso gamma de que hablamos antes, los riesgos y las recompensas son mucho, mucho más alto en comparación con las opciones normales tarding. Theres dos grupos de Operaciones OpEx a considerar: estrategias de compra de opciones y estrategias de venta de opciones. Las estrategias de compra de la opción intentan hacer el dinero si la acción subyacente ve un movimiento más rápido que lo que las opciones están fijando el precio. El beneficio viene técnicamente del delta (exposición direccional), pero puesto que es un comercio gamma largo, su exposición direccional puede cambiar rápidamente Llevando a ganancias masivas en el muy corto plazo. El principal riesgo aquí es la decadencia del tiempo. Las estrategias de venta de la opción intentan hacer el dinero si la acción no se mueve alrededor de eso mucho. Puesto que usted está vendiendo opciones que desea comprar de nuevo a un precio más bajo. Y puesto que la prima de la opción se desintegra muy rápidamente en OpEx, la mayoría de sus beneficios provienen de las ganancias de theta. Su riesgo principal es si la acción se mueve contra usted y su exposición direccional sopla. Opciones Expiración Ejemplos de estrategias de negociación Hacemos transacciones en torno a OpEx en IWO Premium. Éstas son algunas de las estrategias que usamos: Weekly Straddle Buys Este es un juego de volatilidad pura. Si creemos que el mercado de opciones es lo suficientemente barato y el stock está listo para moverse, vamos a comprar semanalmente straddles. Como ejemplo, se envió una alerta comercial para comprar el AAPL 517.50 straddle para 5.25. Si AAPL vio más de 5 puntos de movimiento en cualquier dirección, quiera estar en punto de equilibrio. Cualquier cosa más sería ganancia. Al día siguiente, AAPL se movió más de 9 puntos, lo que conduce a un beneficio de más de 400 por montar a caballo: Este comercio es riesgoso porque tiene la oportunidad de ir a la pérdida total en menos de 5 días. El dimensionamiento de la posición y la gestión agresiva del riesgo son clave aquí. Se desvanece la venta de la extensión Cuando una acción individual va parabólica o se vende difícilmente, buscaremos desvanecer el comercio ya sea comprando en el dinero pone o vendiendo spreads de OTM. Con el mercado vendiendo duro en diciembre y el VIX aumentando, la prima en los semanales de SPX era lo suficientemente alta como para venderlos. Por lo tanto, se envió una alerta comercial para vender el spread SPX 1750/1745 por 0,90: una vez que el riesgo salió del mercado, pudimos obtener el crédito total en el comercio. Entradas de Lotto Se trata de operaciones de alto riesgo y alta recompensa que especulan estrictamente sobre la dirección de una acción. Generalmente un stock desarrollará una configuración técnica de corto plazo que busca resolver a sí mismo en el transcurso de horas en lugar de días. Debido a ese corto período de tiempo, estaban cómodos con la compra de llamadas semanales o pone. Estos intercambios se realizan en la sala de chat sólo, ya que son de movimiento rápido y muy arriesgado. Estos son sólo algunos de los oficios que tomamos dentro del marco Premium IWO. Si usted siente que es un derecho adecuado para usted, venga a ver nuestro servicio comercial. Los comentarios sobre esta entrada están cerrados. Invitado hace 4 años Ive oído que las opciones semanales pueden ser asignadas. ¿Es eso cierto Brent hace 4 años que completamente falso. Las opciones semanales se pueden ejercer y asignar como cualquier otra opción. Toda la razón de su llamada una opción es porque alguien tiene la opción de ejercer (y, por tanto, asignar un vendedor). Stockpick hace 4 años ¿Qué sucede cuando una gran parte de la opción de compra caducan. Ejemplo, ahora SCTY está operando cerca de 60. 3000 opción de llamada están expirando en unos días con X60. Estoy seguro de que esto no es una coincidencia. ¿Podría explicar lo que está pasando y qué sucederá después de la expiración. ¿Son esas opciones que sostienen la acción abajo o es la acción que va a zambullirse en 1 weekWhat sucede en el dinero pone en la expiración descubre porqué you039re mejor de vender la opción que sosteniéndola con la expiración Las opciones puestas le dan el derecho pero no la obligación Para vender las acciones subyacentes al precio de ejercicio en o antes de la expiración. Una opción de venta se considera en el dinero si el precio de ejercicio es más alto que el precio actual de la acción. Por lo tanto, un 25 puesto en una acción a un precio de 24,50 es de 50 centavos de dólar en el dinero. Entonces, ¿qué sucede con el dinero en el momento de la expiración? Si usted es dueño de un put que está en el dinero al vencimiento, se ejercerá automáticamente. Es decir, los términos del contrato de venta se aplican de manera que usted debe vender las acciones subyacentes para el precio de ejercicio. Si usted no tiene las acciones en su cuenta (y la mayoría de la gente donrsquot), su corredor va a comprar en su nombre y luego venderlos. Esto puede ser un poco desordenado, especialmente si usted no tiene los fondos para cubrir la compra de acciones. El resultado final, sin embargo, es esencialmente el mismo. Letrsquos decir que posee cinco ABC 25 pone a la expiración. La acción cierra a las 24.50 en vencimiento el viernes. Porque su puesto está en el dinero, se ejerce automáticamente. Si usted no posee ABC. Su corredor va a comprar 500 acciones en el mercado abierto, luego dar la vuelta y venderlos al vendedor de poner por 25 cada uno. La ganancia de 250 en la compra de acciones y la venta es la misma que la venta de su pone por 50 centavos (la cantidad que estaban en el dinero). Su corredor debe advertirle (por lo general unas cuantas veces durante la semana de vencimiento) que posee opciones en el dinero que se ejercitarán al vencimiento. Yoursquore mejor venta de la opción, especialmente si therersquos algún valor de tiempo a la izquierda, antes de la caducidad. Menos efectivo está implicado y las comisiones son más bajas también. En resumen, menos desorden. Opciones de venta y vencimiento Si usted es el vendedor de la opción. Usted se ejercerá si su opción vendida expira en el dinero. Por lo tanto, se verán obligados a vender acciones para una compra vendida o comprar acciones para vender. De hecho, esto puede suceder en cualquier momento. Técnicamente, una opción se puede ejercer siempre que el comprador quiere, aunque sería una tontería hacerlo por uno que está fuera del dinero. Incluso en el dinero las opciones con una buena cantidad de valor de tiempo en la prima se puede ejercer, aunque haciendo así renuncia a la prima de tiempo. Por lo tanto, tenga en cuenta que al vender opciones, y estar preparados para llevar a cabo los términos del contrato de opción. Doble su dinero en el rumor Y el mdash de noticias Aprenda a cortar a través del rumor y la manipulación que rodea los anuncios de ganancias corporativas y los intercambios de opciones de duplicación de dinero del banco durante todo el año. Descargue nuestra guía de comercio GRATIS aquí. Artículo impreso de InvestorPlace Medios de comunicación, investorplace / 2010/09 / options-expiration-and-in-the-money-puts /. Definición de las opciones de dinero (Opciones de ITM) Sí, se considera que una opción de compra de acciones está en el dinero (ITM) si contiene valor intrínseco. Si tiene o no todavía valor extrínseco. En las Opciones de Dinero (Opciones de ITM) Introducción En las Opciones de Dinero (Opciones de ITM) es uno de los tres estados de dinero de opción que todos los comerciantes de opciones tienen que ser familar antes incluso de pensar en el comercio de opciones reales. Los otros dos estados de opción son. Fuera de las opciones de dinero (OTM) y en las opciones de dinero (ATM). Entender cómo se fijan los precios de las opciones hace que este tema sea más fácil de entender. De hecho, el comercio en las opciones de dinero (Opciones de ITM) es lo que todos los principiantes de comercio de opción debe hacer, ya que es extremadamente eficaz en el control de riesgos, mientras que sigue proporcionando un buen perfil de recompensa / riesgo. Cualquier contrato de opciones sobre acciones que pueda ejercerse para comprar su acción subyacente por un precio inferior al del mercado o para vender su acción subyacente por un precio más alto que el que prevalece en el mercado, se dice que es In The Money (ITM). Cuando se aplica una opción de compra en el dinero (ITM) Se considera una opción de compra In The Money (ITM) cuando el precio de ejercicio de las opciones de compra es inferior al precio de mercado predominante de la acción subyacente, lo que permite a su propietario comprar la acción subyacente al Inferior al precio de mercado vigente mediante el ejercicio de la opción de compra. En la opción de dinero con precio de ejercicio muy cerca del precio de ejercicio también se conoce como la opción de dinero cerca. Ejemplo. Si GOOG se cotiza en 300, sus 200 opciones de compra de huelga son In The Money (ITM), ya que permite comprar GOOG a 200 cuando se negocia a 300 ahora. Por lo tanto, las 200 opciones de llamada de huelga tienen un valor intrínseco de 100. Aquí hay una tabla explicando el estado de una opción de compra contra su stock subyacente. Suponga GOOG trading a 300 ahora. Estado de la opción de llamada ¿Qué ocurre cuando una opción de compra expira en el dinero (ITM) Cuando sus opciones de compra expiran en el dinero (ITM), sus opciones de compra de Money se ejercerán automáticamente si tiene fondos suficientes para comprar las acciones subyacentes en el Precio de ejercicio compró las opciones de compra. En el Ejemplo de Opciones de Dinero Asumiendo que usted compró QQQQs Jan44Call y luego QQQQ cierra a los 46 a la expiración de la opción. Su Jan44Call se ejerce automáticamente y usted compra QQQQ en 44 cuando se está negociando en la actualidad a 46. A continuación, puede seguir manteniendo las acciones QQQQ o venderlo para el beneficio 2. Si no tiene suficiente dinero en su cuenta de negociación para comprar (tomar la entrega de) la acción subyacente, entonces debe vender las opciones en el dinero (Opciones de ITM) y obtener beneficios antes de que expire la opción de compra. ¿Podría usted ejercer en las opciones de la llamada de dinero, tomar la entrega de la acción subyacente y luego vender inmediatamente las acciones? Sí, puede hacer eso, pero su beneficio sería exactamente el mismo que cuando usted simplemente vender las opciones (y que habría incurrido en un Mucho más comisiones en el proceso de comprar las acciones y vender las acciones). Ejercicio vs Vender Asumiendo que usted compró 1 contrato de QQQQs Jan44Call para 1.20 y luego QQQQ cierra a los 46 a la expiración de la opción. QQQQ Jan44Call valorado en 2 (46 - 44). Escenario 1. Ejercicio, Entrega, Venta Paso 1: Ejercicio, Entrega Compra 100 acciones de QQQQ para 4400 (44 x 100). (Comisión Incurred) Paso 2: Venta de Acciones a Precio Actual Venta de 100 acciones de QQQQ a 46 por 4600 (Comisión incurrió de nuevo) Beneficio Beneficio de Venta de Acciones - Prima de Opciones Compradas - Comisiones Beneficio (4600 - 4400) - (120) - ( 2 x comisión) 80 - (2 x comisión) Escenario 2. Opciones de venta Vende 1 contrato de QQQQ Jan44Call para 2 Beneficios (Diferencia de Huelga - Premium) x (Nº de contratos) - Comisiones ¿Ves cómo recibirás el exacto La misma cantidad de beneficio en ambos casos, mientras que habría incurrido en más comisión al tomar la entrega de las acciones en primer lugar en el escenario 1 Esta es la razón por los comerciantes de opciones también venden en las opciones de dinero y no ejercer a menos que con el propósito expreso de poseer y mantener el stock Más allá de la expiración. Cuando se aplica una opción de venta en el dinero (ITM) Una opción de venta se considera In The Money (ITM) cuando el precio de ejercicio de las put options es más alto que el precio de mercado predominante del stock subyacente, permitiendo así a su propietario vender el stock subyacente al Superior al precio de mercado vigente mediante el ejercicio de la opción de venta. Ejemplo. Si GOOG se negocia a 300, sus 400 opciones de venta de huelga están en el dinero (ITM), ya que permite vender GOOG a 400 cuando se negocia a 300 ahora. Las 400 opciones de compra de la huelga tienen por lo tanto un valor intrínseco de 100. Aquí está una tabla que explica el estado de una opción de la venta contra su acción subyacente. Suponga GOOG trading a 300 ahora. Estado de opción de pago ¿Qué ocurre cuando una opción de venta expira en el dinero (ITM) Cuando sus opciones de venta expiran en el dinero (ITM), las opciones de compra de In The Money se asignarán automáticamente. Y terminará con posiciones cortas del stock subyacente. Ponga las opciones que expiran en el dinero asumiendo que usted compró QQQQs Jan44Put y entonces QQQQ cae a 42 a la expiración de la opción. Su Jan44Put se ejerce automáticamente y usted poseerá QQQQ corto a los 44 cuando se está negociando actualmente a 42. A continuación, puede seguir manteniendo las acciones cortas QQQQ o comprar de nuevo para el beneficio 2. Si no se le permite ir de acciones cortas o índice de su corredor, entonces usted debe vender las opciones en el dinero (Opciones ITM) y tomar ganancias antes de expira las opciones de venta. Cuando es una opción profunda en el dinero (DIM) Este es un término relativamente nuevo acuñado por la comunidad de comercio de opción y se refiere a cualquier opción con un valor delta de más de 0,75. Deep In The Money opciones se utilizan como fiduciarios para la compra de la acción subyacente, ya que se mueven casi dólar por dólar con la acción subyacente, mientras que cuesta sólo una fracción del precio de la acción. De hecho, las opciones LEAP DIM son ahora cada vez más populares como un reemplazo total para la compra de la acción en conjunto. Las opciones DIM también se usan en la famosa estrategia de reemplazo de existencias. Ventajas de negociar en las opciones del dinero (opciones de ITM) 1. Un valor más alto de Delta que en las opciones del dinero (ATM) o de las opciones del dinero (OTM). Un valor delta más alto significa que una In The Money Options (Opciones de ITM) obtendría más valor que una opción At The Money (ATM) o Out Of The Money (OTM) con el mismo movimiento en el stock subyacente. Suponga GOOG trading a 300 ahora. Estado de la Opción de Llamada 2. Menor riesgo de pérdida que de Opciones Fuera del Dinero (OTM). Porque en las opciones de dinero (Opciones de ITM) contiene valor intrínseco. Usted todavía tendrá el valor intrínseco restante por la expiración si la acción subyacente permanecía estancada mientras que una opción del dinero (OTM) expiraría completamente inútil, perdiendo todo su dinero en él. Suponga GOOG trading a 300 ahora. Estado de Opción de Llamada GOOG expiró a 300 Desventajas de las Opciones de Dinero (Opciones de ITM) 1. Más caro en dólares absolutos que en las opciones de Dinero (ATM) o Fuera del Dinero (OTM). Debido a que en las opciones de dinero (opciones de ITM) se compone de valor intrínseco, que costaría más por contrato que una opción en el dinero (ATM) o fuera del dinero (OTM). Suponga GOOG trading a 300 ahora. Opción de compra Estado Precio por contrato GOOG expiró a 300 101,00 x 100 10100 Los operadores de opción de principiante deben recordar que cada contrato de opciones de acciones representa 100 acciones de la acción subyacente y por lo tanto se pagaría 100 veces el precio de venta de un contrato de opción única con el fin de Abrir una posición. 2. Menor ganancia porcentual en el mismo movimiento de la acción subyacente que en las opciones At The Money (ATM) o Out Of The Money (OTM). Suponga GOOG trading a 300 ahora. Muchos operadores principiantes de opciones piensan en las Opciones de dinero (Opciones de ITM) como opciones caras porque el precio consiste en valor intrínseco, así como el valor de prima, mientras que las opciones Fuera del dinero consisten sólo en valor de prima y son Por lo tanto más barato. Eso es en realidad un error. El costo real de una opción es realmente sólo el valor de la prima, porque si la acción subyacente no se mueve, el In The Money Opciones (Opciones ITM) todavía se quedará con su valor intrínseco al vencimiento mientras que la opción Out of the Money (OTM) Quedaría sin valor. Las ventajas y desventajas de In The Money Options se condensan y se rigen por su apalancamiento de opciones que puede medirse matemáticamente. Preguntas de los lectores sobre las opciones de dinero. Continúe su viaje de descubrimiento. Haga clic en Above para el índice de contenido Volver al principio Ir a Opción Comerciantes HQ Optiontradingpedia EXplorer se abrirá aquí si habilita JavaScript en su navegador. LIKE US Siga nuestras actualizaciones: Aviso importante. Las opciones implican riesgo y no son adecuadas para todos los inversores. Los datos y la información se proporcionan para propósitos informativos solamente, y no se piensan para los propósitos de negociación. 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